La DESGLOBALIZACIÓN

[Fleischman]

Los datos de los últimos meses pueden ser un "diente de sierra", como los que se ven en la gráfica continuamente...

[Peng]

Gracias a ustedes por sus aportes.

La noticia es de ``El economista´´, por lo que no debemos extrañarnos de que las cifras del artículo hayan sido revisadas por la mascota de algún becario; la calidad editorial es muy baja.

En cualquier caso, creo que la cifra en cuestión se refiere a la tasa de variación de exportaciones e importaciones interanual del mes de mayo, es decir, la variación porcentual de dicho mes extrapolada a un año.

Por otra parte, movimiento peligroso del IBEX 35. Hoy ha roto el soporte de los 11.200 puntos. Este era un soporte clave para los inversores, ya que su ruptura ha sido interpretada por muchos traders como un indicio de mercado bajista a medio plazo... ¿Estamos viviendo el inicio de la ruptura de una burbuja en la renta variable? No soy experto en este campo, pero los próximos meses pueden ser ``moviditos´´. Veremos...




Saludos.

[demián]

Ahí con el IBEX35 me matás, no tengo la menor idea que relación puede tener con todo esto...
Pero por lo que miré está en valores más altos que el año pasado.

Otro que parece en problemas más grandes (aunque, como exportador, maneja la mitad de dinero que Corea) es Brasil...
Problema para los argentinos que son nuestro principal mercado de muchas cosas (las exportaciones a Brasil cayeron más de 30%) si no recibe dinero no puede comprarnos nada...



De todos modos hay algo que debemos aclarar es que estamos midiendo en dólares y no en volúmenes. Esto es tramposo en muchos aspectos. Si casi todas las cosas importantes bajaron su precio (petróleo, soja, maíz, minerales, etc.) es evidente que medido en dólares a igual cantidad "caen las exportaciones", pero también las importaciones y por tanto hay que ver la balanza comercial. Caso Corea que cayeron las importaciones 15%, se ahorraron un montón de dinero. También la subida del dólar hace que el mismo maíz cueste menos dólares...

De todos modos la globalización (como parte del capitalismo) depende del crecimiento continuo (de dinero) para no sucumbir. En eso hay un problema.

[Peng]

Estoy de acuerdo contigo. Hay que tomar los datos con cuidado al estar contabilizados en dólares. De hecho, en el caso de Corea del Sur, el descenso de las exportaciones en mayo no es tan notorio si descontamos este efecto, aunque si destacable (no puedo constatarlo ahora, porque escribo desde una tablet cuyo sistema operativo colapsa si abro más de una ventana extralimitando las capacidades del aparato) pero creo que era un 3% interanual de descenso.

En cuanto a la renta variable, yo tampoco soy un experto. Pienso que dependiendo de las perspectivas de crecimiento de la demanda global, los índices, que agrupan empresas multinacionales, a modo de nodos en la compleja maraña de la economía global, reaccionan en uno u otro sentido.

Desde 2011, gracias a las medidas de los bancos centrales de EEUU, Japón, Reino Unido y , la UE,  los principales índices han mostrado un comportamiento alcista.  El año pasado, la progresiva desaceleración de China y los problemas de crecimiento de la UE precipitaron un parón en el crecimiento de la demanda global, reduciendo las expectativas de negocio de muchas empresas multinacionales, haciendo caer el precio del petroleo y de algunas materias primas de uso industrial, y frenando la tendencia alcista de los principales índices. El BCE puso en marcha medidas para inyectar liquidez al sistema financiero, estimulando el crecimiento económico, recuperando el tono alcista en los mercados de renta variable, y aumentando el crecimiento de la demanda de petroleo y de materias primas destinadas a uso industrial, pero parece que la medida no ha tenido el efecto esperado. Esto posiblemente se debe a problemas estructurales, de orden sistémico, dado que llevamos años (desde principios de los 80) sobrepasando la huella ecológica global sostenible, generando sobreendeudamiento, tenemos amplios problemas de distribución de la renta vía trabajo asalariado... en fin, los problemas que lleváis tiempo analizando y discutiendo en este magnífico foro.

Iremos viendo, durante los próximos meses, como evoluciona la situación. Saludos.

[Peng]

Hoy se han publicado datos muy negativos sobre la economía china. Parece que la fuerte desaceleración se confirma. El IPC ha estado por debajo de las previsiones. Este dato, un elemento muy importante en los análisis fundamentales de las bolsas globales, posiblemente ha potenciado la oleada de ventas que desde hace una semana domina los principales índices bursátiles:

 

En el siguiente gráfico se aprecia la progresiva disminución del crecimiento de este indicador desde hace meses, hecho del que podemos deducir que no es una circunstancia puntual motivada por factores coyunturales; es una tendencia hacia una fuerte desaceleración de la economía china, motivada por factores estructurales:



Ayer se publicaron las tasas  anuales de variación de exportaciones: -2,5% y de importaciones (¡atención!): -17,6% (Fuente: Investing.com). Deberemos prestar atención durante los próximos meses para asimilar nuevos datos y tener una mejor comprensión de esta situación. Saludos.

[demián]

Sí, China, está bajando sus exportaciones en dólares.
Esto, como Corea tiene un lado externo que es la caída de los precios de muchas cosas sumada a la revalorización del dólar.
Si todo sigue parejo y caen los precios, van a caer los números de exportaciones e importaciones.
Hace un año compraban el petróleo a 100 y ahora lo compran a 60. Caen las importaciones de petróleo un 40% aunque compren la misma cantidad.
Si el dólar sube, todo es más barato en dólares en el resto del mundo, por tanto al comprar lo mismo pagamos menos.

Por eso lo que hay que ver es el volúmen que se exporta-importa y esos datos son más difíciles de encontrar.
De todos modos son varios los aspectos que demuestran la recesión o casi de China.

Por otro lado, hoy aparece esta noticia que puede tener cola... y subir el Yuan...

The PetroYuan Is Born: Gazprom Now Settling All Crude Sales To China In Renminbi

El petro yuan ha nacido: Gazprom ahora vende todo el crudo a China en yuanes.

[Peng]

Demián, voy a matizar ciertos aspectos de tu comentario, al menos en lo que concierne a China. Antes que nada decir que los principales indicadores de desaceleración económica son la variación del PIB y el IPC. Además, en el caso de China, con un sector industrial sobredimensionado, las variaciones en el índice de producción industrial y en el índice de gestores de compra del sector manufacturero son señales de gran validez. Que el crecimiento de China se está desacelerando es una evidencia. La gráfica de evolución del IPC está en el comentario de arriba, y el resto las adjunto a continuación:

PIB:



IPI:



PMI:




Dicho esto, en lo referente a las importaciones, medirlas por volúmenes de mercancías puede ser harto complicado. Podemos  estudiar su evolución basándonos en otros parámetros. En primer lugar vamos a delimitar el inicio de la observación a mediados de Marzo. La relación Yuan- Dólar apenas ha variado en estos meses:



Se puede apreciar que la tasa de cambio ha permanecido en torno a 0,161 Dólares por Yuan. El siguiente dato interesante es el Índice del Dólar:



Podemos deducir de esta gráfica, que la evolución del Yuan respecto a las monedas que constituyen la contrapartida del Dólar en este índice ha sido muy aproximada a la del propio Dólar, que ha variado un máximo de un -8%, y a día de hoy la variación había sido de un -5% aproximadamente con respecto a los valores de mitad de Marzo. Es decir, el valor del Yuan ha disminuido relativamente respecto a las principales monedas, al igual que el Dólar, desde mitad de marzo. Una parte de disminución de las importaciones se debe a la menor capacidad de compra en Yuanes de los bienes valorados en estas monedas. Por otra parte, el precio del petroleo en este periodo ha aumentado:

Petroleo Brent:



Siguiendo con tu razonamiento, si se importase la misma cantidad en volumen pero a mayor precio, la tasa de variación de las importaciones habría aumentado, pero esto no ha ocurrido porque a mayor precio la tasa de incremento de la cantidad de petroleo importada posiblemente ha disminuido.  La desaceleración económica de China está afectando a los volúmenes de importación, más allá del valor del Yuan con respecto a las principales monedas. Este hecho, en mi opinión, queda patente en que tanto exportaciones como importaciones están disminuyendo, mientras que la relación Yuan-Dólar ha permanecido constante, si bien las exportaciones reducen el ritmo de su disminución a medida que el Yuan se deprecia frente a las principales monedas, aunque los bajos ritmos de crecimiento de EEUU y Europa no permiten un efecto muy potente en este sentido:

Importaciones:



Exportaciones:



(Fuente: Investing.com). Teniendo en cuenta el volumen económico de China, y la situación de EEUU y Europa, pienso que estos indicadores delatan un deterioro en la tasa de crecimiento del  comercio global. Veremos si esta tendencia se confirma los próximos meses. Disculpar lo extenso del comentario, aun no manejo bien la inserción de gráficas. Saludos.

[Mr Mindundi]

Excelentes comentarios Peng, y la extensión en estos casos no se disculpa, se agradece.

Saludos

[demián]

Te doy toda la razón Peng, por donde se mire hay una desaceleración del comercio global y del crecimiento de China.
Lo que matizaba era que cuando dicen (como en la portada de The Guardian):
China's economic weakness continues as both imports and exports fall
luego siguen...
"Imports last month were down 17% on levels in May 2014 despite interest rate cuts as country struggles with move to consumer-led economy"

Están haciendo la comparación con mayo 2014 (cuando sí el petróleo estaba a 100 us$ y el dólar todavía no había subido). Ese era mi matiz.
No quería que, para defender la tesis de la desglobalización, caigamos en errores.

En cuanto a volúmenes encontré una buena información sobre
TRANSPORTE MARÍTIMO DE MERCANCÍAS
Un dato impacante...

Pedidos a graneleros han caído al punto más bajo en 20 años.
En los últimos cuatro meses los pedidos a granel secos han caído a 0,4 m toneladas de peso muerto (TPM) por mes, el nivel más bajo desde la década de 1990. Se trata de una reducción masiva del 98% desde el pico de 23 m TPM en los pedidos en diciembre de 2007, y, probablemente, la mayor caída de las últimas décadas. No es realmente una sorpresa en un mercado donde los cargueros Capesize (son los más grades) están luchando para ganar $ 4.000 / día, pero un alivio oportuno a los inversores con las naves en la cartera de pedidos.



Esa información es de hace un mes...

Hay un gráfico que me llamó la atención (y esta caída debe estar tirando más leña a la crisis griega):

[demián]

Acá está...
sólo tenía que mirar un poco más arriba...
IMPORTACIONES DE CHINA en VOLUMEN (por mar, ahora nos falan por tierra):

La línea roja muestra las importaciones chinas por mar en millones de toneladas. En el gráfico chiquito el crecimiento entre 2008-2015 en importaciones por mar...



traduciendo un poquito...

"Cambio estructural para el sector de envíos 
No hay duda de que China encontrará maneras para reequilibrar su economía, pero para el transporte marítimo el gran problema es que la fase de crecimiento intensivo de los recursos podría haber terminado. Con capacidad de reserva, tanto en los mercados de transporte marítimo y la construcción naval, la industria necesita desesperadamente un nuevo dínamo para el comercio. Pero hay pocos candidatos. Desde 2008 China ha generado en torno al 50% del crecimiento en el comercio marítimo. Europa y los EE.UU. han disminuido y el crecimiento de las otras regiones es eclipsada por China (véase el recuadro). Pase lo que pase en el largo plazo, en el corto plazo no hay candidatos obvios para la tarea de China."

[Peng]

Pienso igual que tu demián. Muchas veces los medios de información sesgan los datos que presentan para ``acomodar la noticia´´ a sus objetivos.
El último gráfico es excelente, y da una muestra de lo importante que resulta una desaceleración de la economía china para la evolución del ritmo de crecimiento del comercio mundial.
Existen varios problemas  que afectan a este respecto  a escala global, y la economía china no es una excepción: exceso de deuda, dificultad para distribuir la renta vía salarios, aumento de los costes energéticos y disminución de márgenes de beneficio empresarial en distintos sectores (los trabajos de G. Tverberg a este respecto son esclarecedores). Pero todos estos ``contratiempos´´ son, en mi opinión, problemas secundarios derivados de un problema principal; la extralimitación en el crecimiento. H. Daly lo expuso magistralmente con la idea de que, desde la óptica macroeconómica, la economía neoclásica, a diferencia de su planteamiento sobre la óptica microeconómica, ha descuidado totalmente la visión de un crecimiento ``antieconómico´´:



Tiempo compañeros, tiempo... Veremos de que forma evolucionan las cosas. Saludos.

[demián]

¡Qué buen gráfico!
Y también la palabra: "crecimiento antieconómico"... sí, por ahí es que hemos estado llendo...
El capitalismo globalizado ha sido antieconómico, el neoliberalismo es antieconómico, la economía industrial basada en combustibles fósiles es antieconómica...
Lo que parece estar pasando es que el MDU (sacrificios) supera ya al MU (utilidades marginales positivas)... pasamos la línea divisoria...

Pero bueno, todavía le damos al BAU el beneficio de la duda (o de la deuda).

[Fleischman]

Depende, jeje. Como contaba Delibes de Castro (el Delibes hijo), depende de la tasa de descuento que pongas, porque los beneficios son a corto plazo mientras que los perjuicios (contaminación, etc.) suelen ser a largo plazo.

Así, poniendo una cifra lo suficientemente alta, cualquier actividad destructiva se convierte en cojonuda...

Este es el mismo truco que usaba el Lomborg ese (como coño se escriba) para decir que el cambio climático es güenísimo...

[demián]

Claro, y también depende para quién je je...
Seguramente para algunos capitalistas estos gráficos indican "¡Gente desesperada, mano de obra barata!", "¡Tierras cojonudas a buen precio con humanos a quienes explotar por dos migajas!"

No, en serio...
Un ejemplo de donde el "largo plazo" ya llegó es la contaminación del aire en China. Ahora es el momento de reparar el daño ¿qué pasa en esta fase?
Ya llegó a Fukushima el "largo plazo"...
En Argentina también, las movilizaciones contra Monsanto en Córdoba son masivas, ya están las personas con sus cánceres esperando soluciones...
Las sequías en la India o California quizás también dan cuenta de la llegada de los efectos colaterales del pensar a corto plazo (o no, estos casos son más discutibles)

[Peng]

``Los expertos creen que el ciclo alcista de EEUU se acaba y que puede ir a la recesión en 2016´´ (elEconomista, 11-06-2015)

http://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/6786232/06/15/Los-expertos-creen-que-el-ciclo-alcista-de-EEUU-se-acaba-y-que-puede-ir-a-la-recesion-en-2016.html#.Kku8pUFWBZ7EdOY

Noticia interesante, pese a los errores e información tendenciosa que a veces aporta este medio.
Algunos comentarios, en mi opinión, destacables:

``"Estamos agotando el ciclo de crecimiento y sospecho que el año que viene, la economía global se contraerá y EEUU caerá en recesión", advirtió Watling. "El mundo está en un periodo de recesiones más frecuentes que en el siglo XX"´´


``La recuperación de la grave recesión de los años 2008 y 2009 ha sido lenta y tortuosa, lastrada por el estancamiento de los niveles de productividad. "EEUU sólo tiene un punto porcentual de crecimiento: medio por el aumento de la productividad y el otro medio por el aumento de las horas trabajadas", alertó Lakshman. A todas luces, un nivel de expansión insuficiente que ha provocado un ciclo de crecimiento de seis años que sigue estancado en la fase de la recuperación. Los bajos niveles de inflación, el desapalancamiento del sector privado, la austeridad fiscal... son muchos los factores que pesan sobre el crecimiento potencial de EEUU y del resto de países desarrollados. "En todas las grandes economías, la tendencia del crecimiento ha sido a la baja", indicó Lakshman, por ejemplo, en los últimos diez años, EEUU ha crecido, de media, un 1,3% anual...´´




Tasa de crecimiento del PIB descendente, y esto teniendo en cuenta la presencia de tipos de interés decrecientes, históricamente bajos, cercanos a 0, las inyecciones de liquidez... ¿Es a esto a lo que se refieren algunos destacados economistas con ``estancamiento secular´´?

También me ha parecido muy interesante este comentario:
``...el problema es tanto el volumen de inversión como el destino: "El 60% de la inversión global va a energía o a materias primas", dos sectores que generan incrementos de la productividad muy bajos...´´

Saludos.

[Crosscountry]

muy buenas lanzo este tema otra vez para arriba por los anuncios que están haciendo sobre ampliación de canales como el de Suez el de Nicaragua y Panama.

Si la globalización ha terminado por que amplían y hacen mas canales ??? propaganda ???

[demián]

sería bueno saberlo...
De todos modos aunque en declive la globalización existe y existirá... como aún deben estar abriendo joyerías en el mundo aunque el oro y la plata hayan pasado su cenit...
si te quedan dudas de la caída de transporte marítimo, te pongo este gráfico



BULK CARRIERS (bulkers): granos, carbón, hierro, cemento...
TANKERS: petróleo, LPG-Liquified Petróleum Gas, NGL, químicos, agua, vino...
CONTAINER SHIPS: contenedores (que pueden estar cargados con-tenedores o palitos chinos)

¡OJO! Lo que muestra es la contracción mensual de TPM (tonelaje de peso muerto -DWT-) Los tres tipos de embarcaciones no han pasado un mes sin declinar...

¿Qué observamos?
Los commodities principales, aunque hayan bajado su precio estaba en caída mortífera con los altos precios del petróleo, pero aunque el petróleo bajó, siguen en declive, se puede ver en las barras rojas de los bulkers... con la caída del precio del petróleo bajó la exportación de petróleo a fin de 2014 (esperando mejores precios que no vinieron)... Los contenedores hay meses que no caen (no es poca cosa), no tengo idea por qué...

[sistudey]

Creo que se debe al desfase. El alto precio del crudo produce destrucción de demanda y posterior bajada del crudo, pero la demanda tarda tiempo en repuntar puesto que las empresas sobre-endeudadas tienen que destinar cada vez mayor parte de sus ingresos a las deudas que acumularon (debido a su anterior fase de precios altos), haciendo que aún sigan en caída. Por su parte, las empresas quebradas ya son fantasmas del pasado, nuevas empresas pueden volver a abrir y consumir el crudo barato, pero conlleva su tiempo.

[Peng]

Este artículo tendencioso, panfletario, e incluso un poco perverso, recoge, en mi opinión, las líneas maestras que las premisas de la visión neoclásica de la economía perfilan para la situación actual de la economía global. El crecimiento perpetuo es factible, la finitud de recursos es una ilusión. La solución es más mercado (eso sí, desfigurado a la medida de ciertos intereses ). Todo es un problema de voluntad política:

http://economia.elpais.com/economia/2016/05/20/actualidad/1463757172_997269.html

La potencia dogmática de textos como este asusta, no tanto por la intención propagandística, como por el inmovilismo intelectual de la corriente económica que representan sus autores. Saludos.

[Beamspot]

Puaj. Hacía tiempo que no me venían arcadas al leer un artículo como las que me han venido al leer este panfleto.

Cualquier parecido con la realidad, pura coincidencia. Propaganda ultra pro-TTIP. Como si ésta pudiese hacer desaparecer la ley de la gravedad, de la termodinámica y aparecer en su lugar el infinito en un lugar finito.

Lo único que me arrancó una sonrisa fue su negación de Malthus (y a mi avatar me remito, al menos al que uso en el momento de escribir esto), como si éste fuese tan obsoleto como la entropía, como si Lotka-Volterra y compañía no lo hubiesen demostrado.

[demián]

Gracias por el aporte...
Esto daría pié a un nuevo movimiento
"El movimiento anti-desglobalización"

Es interesante cómo se encabeza:

"HACIA EL FIN DE LA GLOBALIZACIÓN
Vuelve el ‘enemigo’ exterior"

Es decir lo acepta... pero todo el artículo es para intentar desmentir aquello que bien ha subreyado

Y esta parte que señalaste es muy buena:

"Todo lo que ganen los otros será a nuestra costa, porque el conjunto de posibilidades de consumo, de producción, de bienestar está dado y no puede crecer." -SÍ, claro

"Por eso es intrínsecamente malthusiano y reaccionario, porque necesita enmarcarse en una sociedad estacionaria donde las posibilidades estén definitivamente acotadas y limitadas." - ¡Ojalá sea estacionaria!

"En esa sociedad estacionaria que se idealiza y congela en un tiempo mítico, la Arcadia feliz sin extraños que la contaminen, el problema económico desaparece y la política se limita a la lucha por la distribución. Se convierte en una guerra contra la casta, sea ésta los extranjeros, los terratenientes, los ricos con cuentas en el extranjero o los políticos." - Ojalá se arme una guerra contra la casta (en un sentido pacífico, claro)