Re: POST-SRSRocco : El gran muro de deuda de la industria energética.

Posted by Julio on Mayo 29, 2017; 4:59pm
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Dario Ruarte escribió

Como dice la nota hoy, si "ganan" $ 18.000 millones no cubren ni los intereses de la deuda pero... ¿ y si el petróleo subiese a $ 80 y pasan a ganar $ 60.000 millones ?


Pero, la deuda puede ser manejable si el precio sube.

Dario, no olvides una cosa fundamental. El panorama del esquisto en EE.UU. es de una fragmentación total de pequeñas compañías. Las "majors" hasta la fecha han invertido con timidez en el asunto. Digo esto porque cada vez que el precio del WTI ha subido, las compañías (tantas y tan desesperadas), ¿que han hecho?; pues ponerse a producir como si no hubiera un mañana, saturar los inventarios de Cushing y tirar el precio abajo, pegándose otro tiro en el pie...( y no olvidemos que el precio en boca de pozo siempre es unos dólares menor que la cotización WTI, de hecho el crudo de Dakota del Norte está 10 dólares por debajo del WTI).

Me refiero a que si el asunto estuviera en manos de unas cuantas grandes (Chevron, Exxon y alguna otra), podrían acordar moderarse en la producción para que el precio se mantuviera arriba. Ellas tienen (aún) músculo financiero para aguantar. Sin embargo estas pequeñas empresas, hasta arriba de deudas, aprovechan cualquier repunte de precios para poner en marcha pozos ya perforados y...pasa lo que pasa. Precio abajo. Y esto me temo que seguirá ocurriendo al menos hasta que ruina financiera campe a sus anchas, o si se evita ese escollo, la dinámica de agotamiento del "shale oil" entre en juego, cosa que tardará unos años pero no más de 5 ó 6 en cualquier caso.