Mi Hipótesis para el tema petróleo: Implosión Financiera Controlada.

[Fleischman]

Hombre Claudio, encantando de verte por aquí. Va a ser verdad eso de que dios los cría y ellos se arrejuntan...

[Claudio Vargas]

Muchas gracias Fleischman! Hay un dicho catalán que dice: "Cuántos más seamos, más nos reiremos". Pues eso, a pasárselo bien...

Un abrazo amigo1

[Gabriel A. Anz]

ACUERDO OCCIDENTE-IRÁN: EL YUAN EN LA MIRA

Fuente: http://pueblosencamino.org/index.php/donde-estamos/lectura-de-contexto/650-acuerdo-occidente-iran-el-yuan-en-la-mira

El acuerdo firmado con el mayor enemigo de Estados Unidos desde la caída de la Unión Soviética, identificado como el “eje del mal”, es un sacudón en la geopolítica mundial de incalculables consecuencias. Lo que está en juego, además de la paz, es la continuidad del petrodólar, o sea la hegemonía de la moneda estadounidense.
 
HACE UNOS MESES parecía inalcanzable. Antes de la primavera árabe era imposible. Pero después del acuerdo que evitó una invasión a Siria, forzado por Rusia, todo parece posible en Medio Oriente y, tal vez, en otras partes del mundo. El entramado de alianzas que durante medio siglo mantuvo cierta estabilidad en la región se ha desvanecido. Los tres aliados tradicionales de Estados Unidos, Israel, Arabia Saudí y Egipto, van perfilando caminos divergentes respecto a la superpotencia, mientras Rusia ensaya su retorno y China aumenta su protagonismo en una región clave.
 
Como ya aceptan todos los analistas y buena parte de los medios, Washington ya no juega solo en el tablero global. Algunos asesores que siempre han jugado un papel determinante en las decisiones de la Casa Blanca, como el influyente Zbigniew Brzezinski, Consejero de Seguridad Nacional de Jimmy Carter (1977-1981), venían pregonando un acuerdo con Irán desde la llegada a la presidencia de Hassan Rohani, conocido por su pragmatismo. “El Congreso se está finalmente avergonzando de los esfuerzos de Netanyahu por dictar la política estadounidense”, escribió en su cuenta twitter días atrás (Eldiario.es, 15 de noviembre de 2013).
 
El acuerdo firmado entre los integrantes permanentes del Conejo de Seguridad de la ONU (China, Estados Unidos, Francia, Gran Bretaña y Rusia), más Alemania, con Irán, tiene una duración de seis meses y establece una reducción del alcance del programa nuclear iraní a cambio de suavizar el embargo internacional. Irán se compromete a rebajar a la mitad el uranio enriquecido al 20 por ciento, no enriquecer a más del 5 por ciento en el futuro, y a no aumentar la capacidad de enriquecimiento de la planta de uranio de Natanz ni de los reactores de Fordow y Araki, ni a construir nuevas instalaciones aceptando la supervisión de la Agencia Internacional de Energía Atómica.
 
Washington a su vez se compromete a suspender el boicot al petróleo iraní, desbloquear fondos de Teherán en el exterior, suspender las sanciones sobre la industria automotriz y a los servicios aéreos, además de permitir la compra por Irán de alimentos, medicamentos y equipos médicos.
 
El acuerdo alcanzado en la madrugada del domingo en Ginebra tiene varias ventajas para las partes: se asegura que Irán no desarrollará armas nucleares y preserva su derecho a desarrollar un programa de energía atómica con fines pacíficos. Podría ser el primer paso en 35 años para llegar a un entendimiento de largo plazo entre la República Islámica y Occidente, aunque persisten focos de tensión y desavenencias tanto en la región como a escala más global. Por diferentes motivos, los principales ganadores son Irán, Estados Unidos, Rusia y China, mientras los más perjudicados son Arabia Saudí e Israel. Francia procuró descarrilar las conversaciones, pero finalmente debió ceder.
 
El realismo de Obama
 
Comprender las dificultades de Washington es el tema clave, ya que es el actor que había construido el edificio de la gobernabilidad global que ahora se resquebraja. Intentar restaurar su influencia pasa por un acuerdo con Teherán, pero no por los motivos que se aducen. En efecto, es altamente improbable que Irán pueda construir un arma nuclear en un plazo breve.
 
Todo indica que en el futuro inmediato seguirá habiendo sólo una potencia nuclear en la región, Israel. Por otro lado, Paquistán e India se convirtieron en potencias nucleares sin el consentimiento de Washington, pero el primero es ahora su aliado y coquetea con el segundo.
 
El problema para Obama está en otro lado: necesita un urgente reposicionamiento geopolítico. La creciente influencia de Rusia en la región y sobre todo de China en el mundo, llevaron al Pentágono a establecer la estrategia del “pivote Asia Pacífico” para contener al país que visualiza como su principal competidor. Todos sabemos que el futuro de la economía mundial pasa por Asia. Además, desde el comienzo de la primavera árabe en 2011 Washington perdió aliados vitales que antes eran incondicionales: Turquía, Israel, Arabia Saudí, Irak. Demasiada inestabilidad que le impide concentrarse en Asia. Por eso el analista Pepe Escobar escribe: “Washington quiere más influencia en el suroeste de Asia, y en toda Eurasia” (Russia Today, 15 de noviembre de 2013).
 
“Con el acuerdo temporal obtenido con Irán en Ginebra, Barack Obama acaricia el mayor éxito de política exterior de su presidencia y Estados Unidos la mejor oportunidad de un rediseño de la geopolítica mundial desde la caída del Muro de Berlín” (El País, 25 de noviembre de 2013). Si ese acuerdo no se obtuvo antes, fue porque el frente interno estadounidense no lo permitía. Si se consigue ahora, es por la necesidad de reposicionarse en una región a la que está atado de pies y manos. Tres años atrás, cuando Brasil y Turquía llegaron a un acuerdo para que Irán enriqueciera uranio fuera del país, “estaba haciendo una concesión que ahora no necesitó hacer”, destacó el ex canciller y actual ministro de Defensa Celso Amorim (Folha de São Paulo, 27 de noviembre de 2013).
 
Para Irán era urgente una tregua, sobre todo aliviar las sanciones que sacuden su economía. La inflación alcanzó el 30 por ciento, la desocupación el 20 por ciento. Las exportaciones de petróleo, que representan el 80 por ciento de los ingresos del gobierno, cayeron a la mitad. La moneda iraní, el rial, se devaluó el 100 por cien frente al dólar y los precios de los alimentos se duplicaron. Es cierto que Irán siguió exportando crudo a más de 30 países, entre ellos India y China, y que la mitad de su comercio con Beijing se realiza en yuanes, lo que afecta al dólar. Además el levantamiento de las sanciones aportará 8 mil millones de dólares a Teherán por el acceso a activos congelados en el exterior y la reanudación del comercio.
 
Si el acuerdo se consolida y avanza en los próximos seis meses, la Casa Blanca tendrá las manos más libres para dedicarse a lo que realmente le importa: cercar a China apoyándose en Japón, Corea del Sur y Australia. Y, por supuesto, en su flota de portaaviones y su red de bases militares.
 
La nueva alianza saudí-israelí
 
La diplomacia china aseguró que el acuerdo firmado es “sólo el comienzo” y destacó que aún queda un largo camino por recorrer (Xinghua, 25 de noviembre de 2013). “China continuará facilitando las conversaciones y desempeñará un papel constructivo en este sentido”, dijo el portavoz de la Cancillería.
 
China es probablemente el país más interesado en evitar una guerra en la región, que involucraría a varias potencias y llevaría al cierre del Estrecho de Ormuz en el Golfo Pérsico, por donde pasa el 20 por ciento del petróleo que se comercializa en el mundo. Si eso sucediera, el precio podría duplicarse y los flujos podrían interrumpirse afectando principalmente a los países asiáticos y a Europa. Por el contrario, Washington camina hacia la autosuficiencia energética y sus fuentes de abastecimiento se encuentran más diversificadas que las de su principal competidor.
 
Para Moscú es importante poner fin a la guerra en Siria y “cambiar el énfasis de derrocar a Bachar al Assad a combatir el terrorismo” (The Brics Post, 25 de noviembre de 2013). Algo similar sucede con el gobierno iraquí de Nouri al Maliki, que necesita superar la terrible polarización entre sunitas y chiítas que ha sumido al país en el caos, una década después de la invasión estadounidense. En ambos casos el papel de Teherán no es menor. Aliado de los presidentes de Irak y Siria, puede convertirse en pieza clave para bajar los decibeles, apoyándose en la cada vez más influyente diplomacia rusa.
 
Pero, la cuestión clave es la nueva alianza entre Israel y Arabia Saudí. El primer ministro Benjamín Netanyahu regañó en conversación telefónica a Obama ya que considera “un error histórico” la firma del acuerdo con Irán, porque “el mundo se ha convertido en un lugar mucho más peligroso” (Russia Today, 26 de noviembre de 2013). Por su parte, la familia real saudí se mostró indignada con el acuerdo con Irán. Los saudíes sufrieron en poco tiempo la doble derrota de ver cómo se les escapó de las manos el esperado triunfo en Siria y ahora cómo su archienemigo Irán se convierte en interlocutor privilegiado de Washington, desafiando su liderazgo en la región.
 
Algunas fuentes sostienen que los servicios secretos israelíes y saudíes están trabajando juntos para preparar ataques en suelo iraní, mientras la BBC aseguró hace varias semanas que Arabia Saudí pretende conseguir armas nucleares a través de Pakistán, cuyo programa atómico apoyó en su momento. Más grave aún es que Riad está dispuesto a facilitar drones, aviones cisterna y helicópteros, además de su espacio aéreo, para un ataque israelí a Irán.
 
Lo más probable, empero, es que los nuevos aliados no ataquen directamente a Irán sino que intensifiquen el enfrentamiento en el frente sirio y, probablemente, en Líbano, donde la milicia chiíta Hezbolá sigue siendo un problema para Tel Aviv. Al parecer el ataque suicida contra la embajada de Irán en Líbano, que costó la vida a 23 personas hace dos semanas, sería parte de la escalada que se prepara en la región para intentar contrarrestar la nueva relación de fuerzas. El otro punto débil es la Franja de Gaza, donde el delegado de la ONU declaró que la crisis humanitaria como consecuencia del bloqueo israelí al gobierno de Hamas ha llegado a “todos los servicios esenciales, como hospitales, clínicas, estaciones de bombeo de aguas residuales” (Asia Times, 27 de noviembre de 2013).
 
Medio Oriente fue el nudo de la hegemonía estadounidense desde 1945. Ahora ya no lo es y su interés se desplaza gradualmente hacia Asia Pacífico. Pero en esta zona que sigue teniendo una importancia estratégica, la cosas se han complicada demasiado para Washington. Desde la caída de Hosni Mubarak durante la primavera árabe perdió el control de Egipto. Israel se ha convertido en un aliado problemático y Arabia Saudí está mirando hacia China. Las principales piezas del ajedrez estratégico se mueven cada una por su lado sin un mando central que las pueda regular.
 
Petróleo y dólares
 
El escenario sobre el que se mueven las principales potencias en Medio Oriente fue diagramado, durante la Primera Guerra Mundial, por Francia e Inglaterra a través del acuerdo secreto Sykes-Picot, el 16 de mayo de 1916, arbitrando sus respectivas áreas de influencia en la región cuando el petróleo adquirió importancia estratégica al sustituir al carbón como combustible de las marinas de guerra. En febrero de 1945, retornando de la Conferencia de Yalta, el presidente Franklin Roosevelt desembarcó en el Canal de Suez para reunirse con la autoridad saudita, Ibn Saud, consolidando una alianza por la cual la potencia victoriosa de la Segunda Guerra Mundial sustituyó el papel que había tenido Inglaterra.
 
La Casa de Saud se convirtió en el principal abastecedor de petróleo barato a la potencia que era responsable de casi la mitad del PIB global. El reciente informe de la Agencia Internacional de Energía señala que gracias a las nuevas técnicas como la fractura hidráulica, Estados Unidos alcanzará y superará a Arabia Saudí como principal productor de petróleo. Y señala que eso se producirá en 2015. Como quien dice, un viraje que está a la vuelta de la esquina.
 
Para Estados Unidos es importante asegurar su autosuficiencia energética, toda vez que la dependencia de las importaciones ha sido uno de sus flancos más débiles. Pero el papel de Riad queda en el aire. A comienzos de 2012 China y Arabia Saudí firmaron un acuerdo para la construcción de una enorme refinería para producir 400 mil barriles diarios en 2014, en el puerto de Yanbu, en el mar Rojo. La estatal china Sinopec será propietaria de un 37,5 por ciento de la refinería junto con la saudí Aramco que tendrá el 62,5 por ciento.
 
El acuerdo representa “una asociación estratégica en la industria de la refinería entre uno de los principales productores energéticos de Arabia Saudí y uno de los principales consumidores del mundo”, afirmó el presidente de Aramco, Khalid Al-Falih (China Daily, 16 de enero de 2012).
 
China importa el 56 por ciento del petróleo que consume; el reino saudita es el principal proveedor de petróleo de China y el mayor exportador de crudo del mundo. China participa en proyectos de construcción de infraestructuras en Arabia Saudí, incluyendo áreas como ferrocarriles, puertos, electricidad y telecomunicaciones. Lo que se está gestando es un viraje de larga duración en el área petrolera mundial y muy en concreto en la presencia china en una región, y en un país, que fue pilar de la hegemonía de Washington.
 
El año 2012 registró ese viraje: China desplazó a Estados Unidos como principal importador de crudo saudí. Pero, el tema es más profundo: en 1972 Estados Unidos y Arabia Saudí acordaron que todo el petróleo vendido por la monarquía sería nominado en dólares estadounidenses. Así nació el petrodólar que fue adoptado por casi todos los países y se convirtió en el sostén de la economía de la superpotencia, otorgándole una ventaja que ningún otro país poseía.
 
En 1975, todos los países de la OPEP habían acordado fijar el precio de sus propias reservas de petróleo en dólares estadounidenses a cambio de armas y protección militar. Este sistema del petrodólar, más conocido como “petróleo por dólares”, crea una inmediata demanda artificial de dólares en todo el mundo. Al aumentar la demanda mundial de petróleo, también aumenta la demanda de dólares de Estados Unidos. De ese modo el dinero que gasta el mundo fluye a través de la Reserva Federal asegurando la financiación de la deuda estadounidense. Además, tiene el privilegio de hacerse con el petróleo del mundo gratuitamente, al imprimir los billetes con los que paga.
 
Si el petrodólar se derrumba, el dólar se termina como moneda de reserva lo que marcará el fin de la hegemonía estadounidense. Los países integrantes del BRICS empezaron a comerciar en sus propias monedas, en particular China y Rusia. La llave la tiene Arabia Saudí. El día que deje de vender su petróleo en dólares, el sistema financiero y Wall Street sentirán un impacto demoledor. Recordemos que la verdadera razón para la invasión a Irak fue que Saddam Hussein decidió vender su petróleo en euros.
 
El declive del dólar se acelera en los últimos años con acuerdos entre China y Emiratos Árabes Unidos, Brasil, Rusia y los BRICS entre ellos, pero también Japón y Australia, para utilizar sus propias monedas (Geab 72, febrero 2013). A comienzos de 2013 el Laboratorio Europeo de Anticipación Política señalaba que “levantar las sanciones a Irán es la primera etapa para el pago en euros del petróleo importado por Europa” y añadía que el viejo continente no debería “hacerse cargo de la inestabilidad y la debilidad de la economía estadounidense”.
 
Esta tendencia choca de frente con la internacionalización del yuan, la moneda que más se ha apreciado frente al dólar. Síntoma de lo que se viene, es el vertiginoso aumento de las compras de oro por los bancos centrales en 2012, las mayores desde 1964 (CNBC, 14 de febrero de 2013).
 
El Banco Popular de China acaba de informar que “el país ya no se beneficia con el aumento en sus tenencias de moneda extranjera”, por lo que puede frenar la compra de dólares (Bloomberg News, 21 de noviembre de 2013). China tiene reservas de 3,6 billones de dólares, el triple que cualquier otro país y más que el PIB de Alemania.
 
Una característica de los tiempos de transición suele ser la aceleración de los cambios y, sobre todo, la tendencia a resolver los conflictos por la vía militar. El acuerdo con Irán aplaza una guerra en Medio Oriente, pero puede acelerar la tensión en Asia Pacífico.
 
Autor: Raúl Zibechi

[Claudio Vargas]

Muy buenas Demián!

Encantado de hablar contigo.

Bueno, todo esto es un asunto muy complicado porque intervienen varias variables. Yo tengo mi punto vista, claro está; pero es "mi" punto de vista. Puedo estar equivocado. Aunque visto el tema, creo que hay muy poca gente que sepa realmente lo que se "cuece entre bambalinas".

La mejor manera de entender todo esto es recurriendo "Dilema de Triffin". Según este economista belga, cuando la economía mundial entra en recesión, Estados Unidos sale al rescate de todo el mundo con sus políticas monetarias laxas que inundan el mercado de liquidez para favorecer el crecimiento económico de las economías que tienen problemas. O dicho de otro modo: Estados Unidos se endeuda y sale de compras, como haría cualquier "maruja" en un centro comercial. Luego, como en este mundo casi todo se paga en dólares... Las naciones que reciben ese flujo de capitales desde la metrópoli -sobre todo los países con vocación exportadora-; obtienen un montón de dinero que pueden utilizar como mejor les parezca para impulsar sus economías (como en China, que lleva años enterrando sus dólares en la construcción de infraestructuras).

Ahora bien, Estados Unidos no ayuda gratis. Y espera que una parte del dinero que la FED desparrama por el mundo vuelva a casa para que Washington pueda financiar su colosal déficit por cuenta corriente. Por eso casi todas las naciones exportadoras compran bonos del Tesoro estadounidense (tampoco les conviene que sus economías se llenen de dólares -porque eso podría conllevar inflación-). Los BRICS o quién sea compran esos bonos y, con ello, Estados Unidos evita la previsible subida de los tipos de interés.

Sin embargo no siempre las cosas son tan "lineales". En algunas ocasiones, el endeudamiento de Estados Unidos crea dudas sobre su solvencia. Y cuando eso sucede pueden pasar varias cosas... El gobierno de Charles de Gaulle pidió la convertibilidad de sus dólares en oro porque no se fiaba de los yanquis; pues en aquella época se estaban endeudando mucho a consecuencia de la Guerra de Vietnam. Y como todo el mundo sabe, Nixon cerró la ventanilla del oro para evitar la fuga del metal dorado hacia Europa. Más tarde, los yanquis tuvieron que enfrentarse a la reticencia de los árabes que no querían comprar los bonos del Tesoro por lo mismo. Dudaban de la solvencia de Estados Unidos y subieron el precio del barril para cubrirse las espaldas... Y por supuesto, también compraron oro. Mucho oro. Para los norteamericanos eso fue un problema morrocotudo. Pues la FED se vio obligada a subir los tipos de interés para fortalecer al dólar y "obligar" al resto del mundo a invertir en su deuda.

Al final lo consiguieron, por supuesto. La subida de las tasas y una amenaza de invasión a Arabia Saudí hicieron el resto... El flujo de capitales mundiales se invirtió -los dólares se encaminaron de nuevo hacia la metrópoli- y consiguieron reducir el precio que pagaban por su deuda. Y mas adelante, tras los acuerdos de "El Plaza" -cuando las cosas estaban más calmadas- impusieron una devaluación del dólar para aligerar el tamaño de su deuda (devaluación que se comieron los europeos).

Ahora las cosas, más o menos, van por el mismo camino. Los BRICS atesoran oro del mismo modo en que hizo Francia porque las deudas estadounidenses son estratosféricas e impagables y eso les genera mucha desconfianza. Temen otra devaluación del dólar y se cubren las espaldas con la compra de metales preciosos... Y por eso también, se niegan a comprar la deuda del Tesoro estadounidense al ritmo que los yanquis esperan (digan lo que digan eso es así; prueba de ello es que las reservas en dólares de China se mantienen estables mientras su PIB ha crecido un 40% en los últimos años). Así que a la FED no le queda otra que imprimir dinero para autofinanciarse a través de los QE; y si no lo hacen ellos, lo hace Japón a través de su propio QE (diseñado para comprar activos tanto nipones como estadounidenses). O lo hará el BCE el año que viene... Quién sabe. Por otro lado, el gobierno de Obama va liando la madeja en Europa a través de Ucrania para crear inestabilidad en sus mercados. Lo cuál es otra forma de presión para que sigan comprando su deuda. Sólo en 2014 han salido de Rusia la friolera de 100.000 millones de dólares... Y varios cientos de miles de millones más habrán salido de Alemania, Francia y demás integrantes de la Unión. Muchos de ellos con destino a Estados Unidos.

Eso explica en buena medida, porque Obama ha conseguido reducir el déficit público al 3%.

Sin embargo, parece que el fin del QE3 y los problemas creados artificialmente en Europa no son suficientes para calmar los ánimos de los estadounidenses. Y es que su deuda es muy grande y, en cualquier momento, podrían dispararse los tipos de interés. Así que el QE3 no ha finalizado el todo... Pues la FED sigue comprando la deuda del Tesoro a medida que sus bonos van madurando en su balance (o sea, que siguen imprimiendo dinero... Aunque menos, a la espera de lo que haga el BCE). Mientras tanto, varios países que dudan de la solvencia de Estados Unidos siguen comprando oro; y no sólo los BRICS, sino que hay varios Bancos Centrales europeos que están preocupados por sus activos en oro que les guarda la FED y piden su repatriación -como ha hecho Holanda y quiere hacer Bélgica-. A mi todo esto me huele a que, próximamente -tal vez el año que viene o el siguiente-, se producirá otra gran devaluación del dólar.

El problema de todo esto es que la supremacía del dólar está amenazada. Los BRICS están construyendo un mundo financiero al margen del FMI y del Banco Mundial, en el que los actores predominantes serán sus respectivas divisas. No el dólar. Es su forma de diversificar el riesgo -aparte del oro-. Los yanquis lo saben y, por eso, están muy nerviosos. Pues necesitan una buena guerra para asustar al personal y recuperar su status quo. Sin embargo el problema que ahora tienen es que ni Rusia ni China son Arabia Saudí... No parece que vayan a ceder al chantaje. Así que están intentando levantar un nuevo telón de acero que separe a ambos mundos en esta "Nueva Guerra Fría" que se avecina; dónde en un lado mandará el dólar y, en el otro, se espera que lo hagan las divisas de los BRICS. Aunque todavía hay mucha tela que cortar en ambos bandos y los límites de eso nuevo telón todavía no están claros.

Y respecto al precio del oro, tampoco importa demasiado. Es el canario en la mina y no pueden dejar que suba... Aunque el suministro físico esté tensando las finanzas de los bancos occidentales; porque no hay tanto físico para tanta demanda. Tarde o temprano subirá, es inevitable. Sobre todo cuando estalle la burbuja de la deuda.

Eso es hoy por todo!

Un abrazo!!

[demián]

Muchísimas gracias por tu explicación...
Qué bien...
En ese entramado quizás tenga sentido que Argentina haya estado recibiendo dólares en los últimos meses. Argentina este año tuvo escasés de dólares que terminaron en un dolar paralelo en el mercado negro que durante los primeros meses de 2014 aumentaba sin parar. A fin de año empiezan a llegar dóalres de todos lados bajando el "dolar paralelo". Parte de esos dólares han venido de China.

"Las reservas internacionales podrían terminar este año en su mayor nivel en el año, por encima de los 31 mil millones de dólares. La ejecución del swap (intercambio) de moneda con China, la emisión de bonos atados a la cotización del dólar y nominados en la moneda estadounidense, el acuerdo con cerealeras y aceiteras, el ingreso de inversión extranjera directa y una mejor coordinación sobre los canales de salida de divisas le permitieron al Banco Central en dos meses recuperar todo lo perdido en reservas en el año hasta octubre. La estrategia implementada por el equipo económico luego de los cambios en la conducción de la autoridad monetaria permitió frenar la corrida cambiaria y reducir las expectativas de devaluación. Mientras la cotización del dólar se mantuvo casi sin cambios, los precios en el mercado paralelo y los implícitos en la fuga de divisas por compraventa de bonos o acciones cayeron hasta 18 por ciento en dos meses."

"Todavía restan los 500 millones de dólares del primer desembolso de bancos chinos para financiar las represas Cepernic y Néstor Kirchner por casi 4500 millones. Por último, en breve llegarán los 475 millones de dólares del acuerdo entre YPF y la malaya Petronas para la explotación de hidrocarburos no convencionales en Vaca Muerta. De concretarse todos estos desembolsos, las reservas se ubicarán entre los 31 mil y 32 mil millones de dólares, frente a los 30.599 millones de dólares con que finalizó el stock el año pasado."

Fuente: Más dólares en el Central (Página 12 -14/12/2014)

Lo único que encuentro confuso es que el acuerdo con China es un "swap" (intercambio de monedas) en yuanes... esto dice en una parte del artículo:
"La recuperación de las reservas no se circunscribió al arribo de yuanes desde China como parte del acuerdo de swap, sino que también ingresaron divisas por exportaciones e inversión extranjera directa. "

El punto es que los gobiernos avispados se están sacando dólares de encima comprando materias primas o haciendo obras y Argentina los retiene para estabilizar el peso. Si el dolar vuela al carancho estaremos en problemas, pero por ahora hay que cuidar el trauma inflacionario antes de las elecciones del año que viene.
Ay ay ay

[Fer]

¿Cuando estallará la burbuja de la deuda? O mejor aun, ¿estallará alguna vez?
Antes de la crisis del 2008 muy pocos alertaron de lo que se avecinaba, y sin embargo luego vino la crisis. Ahora parece que todo es al revés. Todo el mundo dice que la crisis es inminente, y que una recesión se aproxima con una explosión de varias burbujas, el francking, la burbuja financiera, etc. Y sin embargo no está pasando nada.

[Gabriel A. Anz]

Fer, me parece que con cada estallido de burbujas se aprenden algunos mecanismos que se usan para demorar la siguiente, aunque luego cada situación se manifiesta con particularidades imprevistas que finalmente hacen inevitable la crisis. Pero que en algún momento va a estallar, no tengo dudas... y mientras más se contenga, más mierda desparramará. Es como una olla e presión... o le vas liberando de a poquito (la cual es una estrategia que podría aplicarse y de a poco nos vamos sumiendo en los cambios) o la dejas hasta que estalle.

Partamos de la base que no se puede vivir de prestado toda la vida y por encima de las posibilidades reales... en algún momento alguien reclama las deudas o pasa factura.

[Claudio Vargas]

Hola Fer,

La burbuja estallará cuando tenga que estallar. Pero como comprenderás ese día se acerca a marchas forzadas. Las burbuja de la deuda, tanto pública como privada, no para de aumentar porque no hay crecimiento económico real que permita pagarla. Y lo peor de todo es que esa deuda está muy apalancada... Así que cada vez es más vulnerable a una subida de los tipos de interés. Y cuánto más grande sea la burbuja, tanto peor; pues una breve oscilación de las tasas podría provocar un "momento Minsky" que desate una liquidación masiva (por el apalancamiento del Sistema). Por eso están condenados a imprimir dinero sin parar y a dejar el precio del dinero al 0%. Y cada día es peor... Y luego por supuesto, está el peak del petróleo.

Corremos el riesgo de que cuando estalle una burbuja, la que sea; estallen todas después. Lo cuál inevitablemente nos llevará a un reset del Sistema y a una reconfiguración brutal del sistema financiero.

A eso es a lo que se enfrentan las élites.

Un abrazo!!

[Gabriel A. Anz]

Esta burbuja va a estallar por el lado de la guerra me parece...  Se oyen tambores

[Claudio Vargas]

Gracias por los aportes demián.

Bueno, lo que está pasando es que cuando se levante el próximo "telón de acero (si se levanta)", Argentina quedará del lado de los BRICS. Es increíble que CFK dejara extinguir la línea de crédito que los chinos le ofrecieron hace dos años... Suerte tiene el gobierno argentino de que Beijing haya sido paciente y ahora les suministre el crédito que necesitan para estabilizar el peso; pues los préstamos en yuanes pueden convertirse a dólares con facilidad para que el BCRA pueda armonizar la balanza de pagos del país.

Antes de ese acuerdo con los chinos la cosa pintaba fatal... Y es que el BCRA ha estado imprimiendo dinero como un poseso para "cubrir los huecos" que provocaba la salida de los dólares del país. Que yo sepa ha ampliado la base monetaria a un ritmo del 20% anual durante los últimos 4 años; con lo cuál, lógicamente, los ciudadanos de la Argentina se han comido una buena dosis de inflación. Pero ahora como digo, todo ha cambiado. Tras el último default argentino que ha afectado a los fondos buitre (porque la deuda denominada en dólares se ha pasado a pesos y eso, se mire como se mire, es default...), los chinos han venido al rescate porque el país tiene productos como la soja y los productos cárnicos que les interesa importar. Nadie más les hubiera prestado ese dinero...

Respecto a Vaca Muerta no sé que decirte. Hasta que no lo vea, no lo creeré. El petróleo barato de argentina es cosa del pasado y eso, sin duda, afectará al fisco y a la balanza por cuenta corriente del país. Lo de Vaca Muerta es shale gas y shale oil; o sea, que son hidrocarburos muy caros de extraer -sobre todo a los precios actuales-. Y no todo el mundo estará dispuesto a gastarse ese dineral. Ten en cuenta que las inversiones de Vaca Muerta necesitan 25.000 millones de dólares al año -a invertir durante un periodo de 10 años-, para que se consiga explotar la totalidad del yacimiento. Y eso es demasiado dinero, me temo. Para que salgan un poco los números a las petroleras, al gobierno argentino no le quedará otro remedio que subir el precio de la gasolina y del diésel en las gasolineras.

Un abrazo!!

[Claudio Vargas]

Así es Gabriel, los tambores de guerra son también "tambores de colapso sistémico". Siempre ha sido así... El problema es que los rusos y los chinos van cargados de armas nucleares. Los yanquis no lo van a tener fácil. Rusia no es Irak, ni Afganistán. Es muchísimo más peligrosa. Por eso quieren levantar un nuevo "telón de acero".

Saludos!!

[Gabriel A. Anz]

Hace un par de al años me dijo un ex ministro de energía de mi provincia (vivo a 350 km de Vaca Muerta), quien escribió un par de libros sobre el fracking, que esta formación, más dura y densa que el cemento, está entre los 3000 y los 4000 m de profundidad y su TRE es inferior a 1.

Yo creo que nació "muerta la vaca"... Con los precios actuales, más difícil todavía.

Un abrazo

[demián]

De todos modos, considerando que Vaca Muerta:
No va a ser viable en el largo plazo
Genera conflictividad social
Destruye ambientes

... pero ya está en marcha y extrayendo (sobre todo gas)...
quier decir que la cosa tampoco es tan simple... Alguien debe estar ganando:

El gobierno nacional y provincial que se percibe como "activo" (creo que la mayoría apoya la idea de "soberanía energética" que vende el gobierno).
Las empresas que venden insumos
Las empresas que venden el "know how" (saber hacer)
Las empresas que venden acciones, derivados o lo que fuese en relación al fracking.
Los neuquinos que seguramente están generando ingresos por regalías.
Según el margen de ganancias, todos los argentinos (hoy por hoy) que nos ahorramos importar algunos m3 de gas y algunos barriles de petróleo.

En el medio, otros detalles:
El petróleo (no sé el gas) tiene precio fijo en Argentina por lo cual la bajada del crudo internacional no afecta a la venta.
Si el TRE es inferior a 1 en el promedio, dudo que eso sea en los "puntos dulces" que deben ser los que ahora se están explotando.
Se está por sumar una petrolera malaya (Petronas).
Las petroleras que se suman quizás lo hacen porque no quedan otros lugares en el mundo para hacerlo y están desesperadas (eso lo podría capitalizar Argentina), a cambio se les regala la "destrucción ambiental" cuyo análisis de impacto lo hacen las propias empresas (je je).
Momentáneamente da trabajo a muchas familias y el año que viene es un año electoral donde el partido de gobierno no lo tiene muy seguro.

No sé qué más hay en el medio pero la jugada ya se hizo y se seguirá hasta las últimas consecuencias...

[Gabriel A. Anz]

Así es Demián; en este punto es donde "fallan" aspectos físicos como la TRE o la geología.

Es decir, no es que no se cumplan los postulados... pasa que la cuestiones políticas,  económicas y tecnológicas, como siempre, se las arreglan para torcer de alguna manera la realidad. El BAU se impone y cueste lo cueste, en la huida hacia adelante, se traspasan límites... Límites que la física "corta a cuchillo", pero que la política, los números y las tecnologías desdibujan... por un tiempo... porque la realidad igual llega, pero enmascarada de mil facetas.

Mientras, parece que la fiesta está en su apogeo y eso es lo que importa... pasarla buen mientras dure. Y su algo la interrumpe... bueno... nunca falta un aguafiestas o algún chivo expiatorio.

Abrazos

[Mauricio Cruz]

A mi me parece que los únicos que ganan son las empresas petroleras extranjeras que invierten en Vaca Muerta, y algún que otro político/funcionario que cobra alguna cometa (soborno). Además la imagen del gobierno que vende humo a más no poder con esto del autoabastecimiento, que dicho sea de paso, lo tenía y lo perdió.
Para mi es todo un curro. A las empresas les conviene porque el estado pone toda la infraestructura como por ejemplo las rutas (obvio que no se las cobran a las empresas), Argentina pone el agua; fíjense en google maps la zona río arriba desde la ciudad de Neuquén y verán muchos pozoz. Me parece que van a contaminar todo el río que pasa por Neuquén.
Por otro lado las empresas extranjeras tienen garantizada la ganancia ya que el estado le garantiza un precio mínimo del barril.
Además, como sabrán los foreros argentinos, los combustibles aumentaron muchísimo casualmente desde que se "estatizó" YPF. Me parece que todos los pavotes que vamos a cargar nafta estamos pagando el fracking.
Y otra cuestión es que el gobierno argentino no tiene dólares, por lo que las inversiones extranjeras vienen muy bien.
En definitiva, me parece que todo esto de Vaca Muerta tiene que ver con muchas cosas, pero no con tasas de retorno energético... Más bien con la TRC (Tasa de Retorno de Curros).
Saludos!

[Fleischman]

Creo que los jovenzuelos del lugar vamos a ser testigos de si ese camino hacia la autosuficiencia energética de los yanquis tiene un final feliz o no...

[Oftal]

Claudio, exactamente ¿que es lo que te parece incorrecto de mi comentario?

La FED tiene un plan de recompra de activos que vencen pero no engorda su balance y ha anunciado subidas futuras de tipos, luego está retirando los estímulos ¿no? (que fue lo que yo dije)

El BCE NO ha ampliado su oferta monetaria como un chicle, hizo los LTRO para recapitalizar la banca ante su quiebra, pero ha reducido su balance en 1 billon (español) de €, con posterioridad y ahora a anunciado un megamegaplan Juncker de 21k millones de €. Así que no se donde está el QE a la europea. (No leas los titulares, fíjate en los números)

Por otro lado el M1 me parece que había crecido un 1% en los últimos informes del BCE. Algo ridículo

De acuerdo Reino Unido y China parecen seguir la senda de Japón.

Pero me reafirmo en mis ideas el BCE sigue manteniendo una política monetaria bastante seria y Yellen supone un punto de inflexión, parece que va a seguir los pasos de Europa. Como tiene que ser, no os vayan a liar los políticos, todos estos planes de estimulo son pan (de mentira) para hoy y hambre para mañana

[Oftal]

Creo que hay algo en lo que te has equivocado, el shadowbanking no aumenta la oferta monetaria.
Sólo los bancos pueden hacerlo.

[Kanbei]

Claudio Vargas escribió

El problema es que los rusos y los chinos van cargados de armas nucleares. Los yanquis no lo van a tener fácil. Rusia no es Irak, ni Afganistán. Es muchísimo más peligrosa. Por eso quieren levantar un nuevo "telón de acero".

En mi opinión los rusos forzarán una partición de Ucrania, una proeuropea y otra prorusa, como en las dos coreas.

El problema es saber cómo lo harán.
En Yugoslavia, los eslavos del sur, quedaron reducidos a Serbia, con el apoyo ruso.

[Claudio Vargas]

Hola Oftal!

No sé, creo que no me expliqué bien... Es como dices, sólo que yo pienso de otra manera.

El balance de la FED se mantiene estable porque sigue comprando bonos a medida que vencen los que ya tiene en "cartera" (unos bonos sustituyen a otros). Podría no hacerlo y dejar que el balance se redujera. Pero no lo hace y sigue imprimiendo dinero aunque haya dado por finiquitado el QE3. Luego, lo de los tipos de interés que quieres que te diga. Hasta que no lo vea, no lo creeré. Yellen puede decir todo lo que le dé la gana, pero si sube las tasas toda la burbuja podría estallar en mil pedazos. Y me refiero tanto a la renta variable como a la renta fija; dónde hay un montón de inversiones apalancadas que no soportarán esa medida. No creo que lo hagan, francamente... Porque si estalla la burbuja se "evaporará" un dineral de los fondos de pensiones y demás.

Respecto a los LTRO. Bueno, efectivamente no engordan la oferta monetaria tal como se describe en "los manuales". Pero hombre, ¿quién controla realmente el tinglado del shadowbanking? Un banco privado puede comprar bonos del Tesoro español una y otra vez con el dinero que le presta el BCE. Draghi le presta el dinero; luego ese banco compra los bonos y los presenta como "colateral" en la ventanilla del BCE que le aplica un ligero "haircut" a cambio de más dinero para que ese banco pueda seguir comprando deuda soberana ad eternum. De este modo, han quitado todo el aliciente a la banca para que preste a la economía real. Pues resulta que ahora las entidades financieras se lucran a través del carry trade de la deuda soberana que ha fomentado el propio Banco Central. Y a los Estados, por supuesto, todo esto les conviene porque esta política ha rebajado el precio que pagan por su deuda (mientras los bancos mejoran su balance por la subida del precio de los bonos que tienen en cartera).

Este juego especulativo me parece muy deflacionario. Y vale, estamos de acuerdo, no amplia la oferta monetaria... Pero a mi todo esto sólo me parece un "concepto", porque en realidad sí lo hace. Los títulos de deuda pública que tiene un banco se engloban dentro de la M3 -pero sólo con un vencimiento de hasta 2 años-. Los bonos a 10 años quedan fuera. Pero Oftal: ¿que más da?

Lo peor de todo esto es que nadie controla al shadowbanking. Sobre todo del privado. Que en Estados Unidos equivale al 100% del PIB del país. Si el banco español que acude al BCE para obtener otro préstamo con que comprar los bonos no lo consigue (porque ya se ha agotado el préstamo de un billón de euros del primer LTRO); entonces acudirá con sus bonos a otro Banco Central que sí los aceptará; y si no los aceptan, entonces se los venderá a JPMorgan o quién haga falta para que el negocio del carry trade no se detenga.

Que quieres que te diga. A mi todo esto me parece muy "barroco". Casi grotesco. Pueden llamarle cómo quieran, pero no va a terminar bien. El peso de la deuda, el envejecimiento de la población, el peak del petróleo y demás, imposibilitan el pago de las deudas y, al final, es cuestión de tiempo que padezcamos hiperinflación o que el Sistema se acoja a las quitas.

Un abrazo amigo!

[Oftal]

Me parece que estás en varios errores:
Los bancos "en la sombra" no pueden acudir al BCE o a la FED, tampoco pueden crear dinero nuevo, luego no aumentan la masa monetaria.
Un banco de la zona euro no puede pedir dinero a la reserva federal o al Banco de Japón o al de Inglaterra sólo puede acudir al BCE.

En cualquier caso no te fijes en el shadowbanking ,es irrelevante en este aspecto, lo importante es el dinero que pasa por la banca y lo que hacen los centrales. Ellos son los únicos elementos imprescindibles de las burbujas y posteriores crisis.

Es posible que la próxima crisis mundial sea de deuda soberana, acabarán subiendo los tipos, se dispararán los intereses, recortes muy fuertes y quitas. Grecias por doquier.

Esto es algo que no mola, pero mucho mejor que la inflación que están viviendo en Argentina, Venezuela o Rusia.

Y con respecto a los tipos de interés yo si creo que los acabarán subiendo, llevan meses con el cuento, pero subirán muy poco y muuy despacio, (no se puede amagar tantas veces sin pegar, tienen miedo pero si no lo hacen acabarán perdiendo toda la credibilidad).

El carry trade puede convertirse en un vehículo de contagio de políticas monetarias.Pero no comprendo porque dices que el juego especulativo de comprar deuda es deflacionario.

Que la deuda soberana sea el refugio del dinero de la banca expulsando a familias y empresas del acceso al crédito, para mi solo indica dos cosas, que la banca y el gobierno van de la mano y que hay miedo en los mercados.

A mi me hace mucha gracia cuando salen los políticos en la televisión diciendo, ahora vamos a obligar a los bancos a que presten a las pymes y a las familias. Pero no te dicen como.
Y yo pienso primero elimine o reduzca el déficit que se come todo el crédito disponible y déjese de cuentos.

En cualquier caso, yo te hablo de lo que veo (las tendencias) y te digo otra cosa, no subestimes la resiliencia del sistema (pese a lo que creen los colapsistas) si piensas en las burradas que se han hecho y que no han pasado grandes cosas yo digo para mi, pues si que hay margen.
Si unimos este amplio margen (todavía), al cambio en la tendencia y al efecto contagio que se producirá en el resto del mundo cuando USA siga los pasos de la UE.

Olvídate del colapso económico como tal. Por supuesto que habrá quitas y quiebras de países y de empresas.
El sistema quiere crecimiento pero hay algo que quiere más incluso que el crecimiento y es que se siga manteniendo el sistema, es la única forma de seguir cobrando. Decrecimiento y deflación.

Un saludo Claudio

[Gabriel A. Anz]

Guerra de divisas...

Medio alemán: "China ayuda al rublo para fortalecer el yuan"

Publicado: 23 dic 2014 09:12 GMT |
. Reuters / Carlos Barria

China ayudará a Rusia a evitar una rápida devaluación del rublo al comprar la divisa rusa y reducir sus propias reservas en dólares. Al mismo tiempo, el país asiático podría fortalecer el yuan, que aspira a convertirse en una alternativa global al dólar, escribe la revista alemana 'Deutsche Wirtschafts Nachrichten'.

La Administración Estatal de Control de Divisas de China está siguiendo de cerca la depreciación del rublo frente al dólar estadounidense, ya que Pekín y Moscú firmaron un 'swap' cambiario bilateral por un monto de casi 25.000 millones de dólares, que prevé el apoyo mutuo de las divisas nacionales por parte de ambos países, indica 'Deutsche Wirtschafts Nachrichten'.

"El acuerdo con Rusia está dirigido principalmente contra el dólar", según los representantes del Banco Central de China, citados por el medio. China pretende reducir el papel del dólar estadounidense mediante la disminución de sus reservas en dólares y la compra del rublo.

Desde principios del año 2014 —antes de la caída del rublo, que actualmente está recobrando su posición— Rusia y China ya habían incrementado su comercio en yuanes en un 800%.

Teniendo en cuenta la situación actual, el uso del yuan como la moneda de pago en las transacciones ruso-chinas sólo seguirá creciendo, "lo que favorecería el aumento de la confianza mutua en materia de comercio entre los dos países", sostiene el ministro de Comercio chino, Gao Hucheng, según cita la publicación.

El ministro también añadió que las sanciones occidentales reforzaron la tendencia de un uso más intenso del yuan, que debería convertirse en la alternativa global al dólar. Al mismo tiempo, Gao Hucheng subrayó que "las fluctuaciones en el mercado de divisas tienen poco efecto sobre la cooperación entre Rusia y China en los proyectos energéticos e industriales".
 
Por su parte, el jefe del banco comercial chino Yinshu Capital, Wang Feng, afirmó que "el acuerdo sobre las transacciones mutuas en rublos y yuanes no es solo una cuestión financiera, sino que tiene un contexto político y es un signo de confianza mutua".

[Claudio Vargas]

Puede ser, no dudo de que sea así; de que los bancos de la UE sólo puedan acudir al BCE cuando utilizaron los programas LTRO. Pero hombre, nadie evita que puedan utilizar los bonos soberanos como "colateral" para obtener financiación a través del shadowbanking privado. ¿Quién se lo va a impedir? Nadie, me temo.

Creo que todo ese tinglado es deflacionario porque ahora "el negocio" está en el carry trade de la renta fija, no en el negocio tradicional de la banca que es el de prestar a la economía real. En parte por eso no hay crédito. Están intentando que la banca preste dejando los intereses de los depósitos de los BB.CC. en negativo. Pero no va a funcionar. Esos cabrones subirán las comisiones de los depósitos y "asunto solucionado". Ya verás... Je je.

Claro que sólo los BB.CC. pueden ampliar la base monetaria. Pero a mi, como te decía, todo este tinglado del shadowbanking con la deuda pública me huele a una ampliación de la oferta monetaria que no tiene parangón en la Historia. Ya sé, ya sé. Eso no está en los "manuales" y no puede considerarse como tal... Pero dime: ¿porqué carajo la FED no publica la evolución de la M3 desde 2006? Y por lo que leído, la valoración de la M3 del BCE deja bastante que desear (aunque reconozco que tendría que profundizar en el tema para saber por qué).

En efecto, se están haciendo burradas. Y las burradas, con burradas se pagan. Luego, no entiendo porqué dices que la inflación es peor que las quitas. Todo son quitas al fin y al cabo. Depende del punto de vista de cómo se mire. A fin de cuentas van a aplicar las dos soluciones. Oftal: ¿no te creerás que la inflación publicada en Estados Unidos es la real? Prefiero guiarme por lo que dicen en Shadowstats. Todo está muy manipulado para que el ciudadano de a pie no se entere de nada.

Sinceramente, creo que el Sistema cada día es más frágil; no sólo por el tamaño de la deuda, sino por su apalancamiento. El sistema es resiliente hasta que deja de serlo (y ya llevamos 6 años luchando contra viento y marea). Ya veremos si Yellen tiene los "bemoles" de subir las tasas de interés. Y además esa medida podría poner en graves aprietos al dólar -en contra de lo que digan los teóricos-, pues los BRICS avanzarán en sus programas de desdolarización que ya están en marcha. No creo que se queden con los brazos cruzados viendo como se evapora la liquidez.

Un placer hablar contigo!

[Oftal]

"Puede ser, no dudo de que sea así; de que los bancos de la UE sólo puedan acudir al BCE cuando utilizaron los programas LTRO. Pero hombre, nadie evita que puedan utilizar los bonos soberanos como "colateral" para obtener financiación a través del shadowbanking privado. ¿Quién se lo va a impedir? Nadie, me temo. "

Los bancos no sólo acuden al BCE con los programas LTRO.
Lo que yo te digo es que los "bancos en la sombra" no acuden al BCE de ninguna manera.
Luego no pueden incrementar la oferta monetaria.
Así que no le encuentro sentido a tu párrafo.

Creo que te patinan algunos conceptos. No sabes muy bien como funcionan la banca y los bancos centrales.

" ¿porqué carajo la FED no publica la evolución de la M3 desde 2006?" a mi también me gustaría saberlo

Nueva moneda+hiperinflacion o ajuste+quita. Pues claramente lo segundo. Si hay que elegir entre Grecia o Argentina me quedo con Grecia.

Por cierto cuando hablas del apalancamiento de la deuda exactamente a que te refieres.


Y una última pregunta.
¿El sistema es frágil únicamente por la el "apalancamiento de la deuda" o por algo más?

[Claudio Vargas]

Claro que mis conocimientos financieros son limitados, yo no vivo de esto. Supongo que tú sí...

Si el shadowbanking no amplia la oferta monetaria: ¿cómo explicas el crecimiento brutal de este mercado?

Sobre el apalancamiento de la deuda y la fragilidad del Sistema respóndete tú mismo. Internet es una fuente maravillosa de información.

Supongo que los depositantes chipriotas estarán encantados con las quitas; mejor eso que inflación a la argentina, ¿no?

Un abrazo

[Claudio Vargas]

Por si es de tu interés:

http://www.oroyfinanzas.com/2013/01/base-monetaria-shadow-banking/

S2
Quizá deberías actualizar lo que estudiaste en la Universidad

[Oftal]

Sigue siendo correcto lo dicho. Pero si quieres te lo voy a matizar, yo hablo de bancos en la sombra (fondos de inversion, socimis, sivs etc..), y estos no pueden acudir a los bancos centrales ni crear dinero sino es a través de un banco, tu debes hablar de practicas de shadowbanking que realiza la banca, por lo que veo en tu enlace.
Bien, esto son prácticas bancarias similares a la reserva fraccionaria bancaria y por lo tanto que deberían estar sujetas a supervisión del BC y deberían aparecer en sus balances. No creo que sea legal, que sea opaco digo. ¿Y mi pregunta es si no aparecen en los balances como los cuantifican?
Así que si, creo que los bancos pueden hacer alguna trampilla pero las reflejan mayoritariamente.

En realidad estas prácticas bancarias no son algo nuevo, son casi tan antiguas como los propios bancos.
Lo único nuevo es que antes había oro o depósitos en moneda contra los que emitir nuevo credito, ahora admiten deuda publica, acciones, repos etc. Que es algo parecido a dinero.

Y no solo tienes que vigilar el desfase entre depósitos y préstamos o la cantidad de nuevo dinero. Sino el descalce de plazos, lehman brothers pedía dinero por días u horas y se endeudaba en titulaciones hipotecarias a bastantes años.

"Sobre el apalancamiento de la deuda y la fragilidad del Sistema respóndete tú mismo. Internet es una fuente maravillosa de información. "

No se a que te refieres, las preguntas son legítimas y no tienen mala intención sigo sin saber a que aluden tus palabras exactamente y me gustaría comprenderlo.

"Supongo que los depositantes chipriotas estarán encantados con las quitas; mejor eso que inflación a la argentina, ¿no?"

Bueno yo hablaba de quitas sobre la deuda soberana obviamente. Queda claro cuando menciono a Grecia.

Ya he dejado mi opinion al respecto de la quita Chipriota y como se harán los rescates en el futuro.

Por lo tanto no es una cuestión de elegir entre los depositantes cipriotas y la inflación.Pero si hubiera que hacerlo elegiría a los depositantes chipriotas por una razón, la inflación es como un impuesto a todo el mundo, ricos y pobres, sobre tus ahorros y sobre tus rentas hasta que no se actualice tu sueldo. Y la quita de los depósitos ataca principalmente al ahorro de los más pudientes.

Ahh y aclarame una cosa, ¿tengo conocimientos financieros avanzados o tengo que actualizar mis conocimientos universitarios?
No se si hay ironía en alguna de tus frases, pero ambos comentarios no son muy compatibles.

[Parroquiano]

Claudio, he leído algunos de tus artículos en Rankia y felicitaciones y bienvenido a este Foro. No pretendo predisponer pero si le vas a entrar a Oftal ármate de paciencia... yo creo que es un ciborg ( mitad robot mitad humano)  jajaja.

Saludos y bienvenidos.

[Claudio Vargas]

Pues no sé Oftal, yo tengo más preguntas que respuestas. Lo más probable es que se las haga a Unai Gaztelumendi (el autor del artículo), en su blog, y a ver que dice...

Tus preguntas son tan legítimas como las mías, ¿no? Je je. Entonces: ¿las actividades de shadowbanking estiran o no la oferta monetaria? Yo creo que sí, pero tú que dices. Pero a mi me da que todos los bancos, fondos de inversión y demás están metidos en este juego y ampliando la oferta monetaria todo lo que pueden para financiar sus operaciones. Que más da que se trate de banco o no... Todo el mundo está metido en ese juego y utilizan los activos como colateral para financiarse y aplican sucesivos "haircut" hasta que tienen que ir en busca de otro activo para que la rueda no se detenga.

"No creo que sea legal, que sea opaco digo". No sé que quieres decir con eso. En mi humilde opinión, los BB.CC. hacen la vista gorda y ya está. Lo único que les importa es la caída de las tasas de interés y punto. Del mismo modo en que hacen la vista gorda con todas las manipulaciones del mercado (sea el LIBOR, el EURIBOR, las manipulaciones en el mercado del oro y demás). No sé quién cuantifica estas cosas. Pero los de Zerohedge van colgando periódicamente gráficos sobre el tamaño del Shadowbanking de USA, China o de quién sea.

Sobre el apalancamiento y la fragilidad del Sistema... La respuesta está implícita en el enlace que colgué. ¿Cómo crees que le afectaría a toda la cadena colateralizada la subida de los tipos de interés? No trabajo en finanzas ni pienso hacerlo. Pero el sentido común me dice que le sentaría fatal. Seguramente tú sabes más que yo de esto y me lo puedes aclarar. Porque el tema me interesa bastante, la verdad.

Lo de la quita chipriota es una putada. Los ahorros de toda una vida de los agricultores chipriotas fueron diezmados sin compasión. Y tampoco creo que formaran parte del club de los superricos. Al final todo es una cuestión personal: inflación o quitas? Como inversores individuales hay formas de protegerse ante esos escenarios. Aunque no hay ninguna garantía de que logremos esquivar al "toro".

Pero hay que intentarlo!

[Claudio Vargas]

Je je. Gracias por el aviso, pero llegas tarde. Ya me enzarcé con él...

Soy nuevo en el foro y todavía no os conozco. Pero tiempo al tiempo...

Gracias por tus amables comentarios